I. Điểm nhấn giao dịch

Vnindex đóng cửa tại mức 668,48, tăng hơn 5 điểm, kèm theo thanh khoản cải thiện rõ rệt. Xu hướng tăng được duy trì. Các cổ phiếu trụ tiếp tục luân phiên đóng góp tích cực vào điểm số như GAS, VIC, VNM, BVH... Khối ngoại quay trở lại mua ròng trên sàn HOSE giúp thanh khoản cải thiện, và tâm lý nhà đầu tư nội cũng ổn định hơn. Đồ thị Vnindex ngày 21/9/2016[/caption] Theo nhận định của dautuxuhuong, Dòng tiề có thể sẽ tiếp tục luân phiên đều đặn giữa các nhóm ngành; Nhà đầu tư có thể tiến hành chốt lãi từng phần, khi chỉ số tiến gần đến vùng 680.

II. Nhận định thị trường

Các thị trường tăng với GTGD tốt nhờ giao dịch thỏa thuận lớn ở mã MSN. Độ rộng thị trường trung tính; đã có 23 mã tăng trần và 23 mã giảm sàn. Mức độ tham gia thị trường của NĐTNN đạt rất cao và khối này đã mua ròng mạnh. Hoạt động giao dịch thỏa thuận đã chứng kiến giao dịch thỏa thuận lớn diễn ra ở mã MSN; giao dịch thỏa thuận nhỏ diễn ra ở các mã FPT; HPG; CII và VCB. Các thị trường tăng phiên thứ 3 liên tiếp trong bối cảnh thị trường khu vực nói chung phản ứng tích cực trước động thái duy trì chương trình nới lỏng định lượng của BOJ. Mã VNM tăng tốt nhờ có những tiến triển mới trong việc bán cổ phần nhà nước. Trong khi đó GAS; VIC và BVH cũng tăng. Khối ngoại mua ròng xuất phát từ giao dịch thỏa thuận lớn ở mã MSN với giá giao dịch ở mức khá cao. Nhận định về các nhóm ngành như sau: 2.1. Các mã ngân hàng biến động trái chiều với VCB đóng cửa tại tham chiếu trong khi BID tăng còn CTD giảm. ACB tăng; EIB đóng cửa tại tham chiếu trong khi MBB & STB giảm. 2.2. Các mã tài chính phi ngân hàng tăng dẫn đầu là BVH và PVI. Cổ phiếu chứng khoán tăng dẫn đầu là SSI; VND trong khi HCM giảm. Tin cổ phiếu – SSI phê duyệt kế hoạch chi trả cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt là 1.000đồng/cổ phiếu – HĐQT Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI – Khả quan) đã phê duyệt kế hoạch chi trả cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt với tỷ lệ 10% mệnh giá, tương đương 1.000đồng/cổ phiếu. Ngày đăng ký cuối cùng là ngày 10/10 và ngày chi trả là ngày 21/10. HĐQT cũng ủy quyền cho Chủ tịch HĐQT quyết định việc mua lại cổ phiếu SSI trong những trường hợp sau: + Mua lại cổ phiếu ESOP của nhân viên nghỉ việc trong thời gian hạn chế chuyển nhượng hoặc vi phạm quy định về hạn chế chuyển nhượng; + Mua cổ phiếu SSI lô lẻ theo yêu cầu của NĐT. 2.3. Cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng : tăng dẫn đầu là VNM; MSN và KDC. FPT giảm trong khi MWG và PNJ tăng. Tin doanh nghiệp – Truyền thông đưa tin Sabeco có thể sẽ niêm yết trong tháng 12/2016 –Truyền thông hôm nay đăng tải thông tin về việc Sabeco có thể niêm yết ngay vào cuối năm nay. Mặc dù thông tin này không được dẫn nguồn cụ thể và chưa được xác nhận. Dù vậy, HSC cho rằng khả năng niêm yết trong năm nay là hoàn toàn khả thi. Việc niêm yết vào cuối năm nay là có thể thực hiện với nhiều chuẩn bị đã hoàn tất trước đó - Theo chúng tôi được biết, công ty đang chuẩn bị bản cáo bạch và các tài liệu hỗ trợ khác cho hồ sơ xin niêm yết. Sau khi được Chủ tịch HĐQT và ban lãnh đạo công ty ký duyệt, hồ sơ sẽ được trình lên HSX. Thông thường, HSX sẽ xem xét và phê duyệt hồ sơ xin niêm yết trong vòng 30 ngày. Và công ty phải niêm yết trong vòng 90 ngày sau khi có quyết định niêm yết do HSX cấp. Theo lộ trình này, khả năng Sabeco niêm yết, có thể là trong tháng 12 là có thể. Tuy nhiên, quá trình thoái vốn sẽ mất nhiều thời gian hơn do quá trình định giá – Tuy vậy, về việc thoái một phần vốn cổ phần nhà nước ở Sabeco, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng sẽ diễn ra vào đầu năm sau. Do cần phải thực hiện việc định giá doanh nghiệp với nhiều thủ tục. Lựa chọn và thuê một công ty định giá là phần mất nhiều thời gian nhất và tiếp đó là cho phép đơn vị này thực hiện quá trình định giá. 2.4. Cổ phiếu ngành sản xuất : biến động trái chiều và tăng với HPG; HSG và NKG tăng. Tiếp đó, BMP tăng và RAL cũng vậy trong khi đó HHS tăng trần. Trái lại, CSM; DRC; DQC; STK; TTF; TCM và TMT đều giảm. PAC đóng cửa tại tham chiếu. tin ngành – Tiêu thụ thép tháng 8 tăng 38,7% so với cùng kỳ - Hiệp hội thép Việt Nam (VSA) gần đây đã công bố sản lượng tiêu thụ thép trong tháng 8 tăng đáng kể 38,7% so với cùng kỳ đạt 1,3 triệu tấn, tăng tốc so với mức tăng 27,3% so với cùng kỳ trong tháng 7. Và tiêu thụ thép tháng 8 cũng tăng 6% so với tháng trước. Xuất khẩu thép tăng 75% so với cùng kỳ và tăng 9,5% so với tháng liền trước đạt 269,922 tấn. Trong khi đó, tổng lượng thép sản xuất đạt 1,53 triệu tấn, tăng 29,1% so với cùng kỳ và cũng tăng 5,7% so với tháng trước. Sản lượng thép tiêu thụ tăng chủ yếu nhờ nhu cầu mạnh đối với tất cả các sản phẩm thép – Trong 8 tháng đầu năm nay, sản lượng tiêu thụ thép đạt 9,54 triệu tấn (tăng 29,3% so với cùng kỳ), trong đó, tiêu thụ thép xây dựng đạt 5,16 triệu tấn (tăng 26,8% so với cùng kỳ), ống thép và tôn mạ lần lượt đạt 1,2 triệu tấn (tăng 31,2% so với cùng kỳ) và 1,79 triệu tấn (tăng 34,2% so với cùng kỳ). Trong khi đó, xuất khẩu các sản phẩm thép cũng đạt 1,77 triệu tấn, tăng 49,4% so với cùng kỳ, cụ thể xuất khẩu tôn mạ chiếm 46,3% tổng lượng sản phẩm thép xuất khẩu với 821.181 tấn (tăng 44,3% so với cùng kỳ), xuất khẩu CRC đạt 501.852 tấn (tăng 78% so với cùng kỳ) và thép xây dựng đạt 369.528 (tăng 80% so với cùng kỳ). Nhập khẩu cũng tăng mặc dù áp thuế chống bán phá giá – Trong khi đó, nhập khẩu thép (bao gồm bán thành phẩm và thành phẩm) cũng tăng mạnh lên 13,7 triệu tấn trong 7 tháng đầu năm (tăng 62,5% so với cùng kỳ) với tổng kim ngạch nhập khẩu đạt 5,15 tỷ USD (tăng 15,2% so với cùng kỳ), trong đó nhập khẩu thép từ Trung Quốc là 6,5 triệu tấn, chiếm gần 60% tổng lượng thép nhập khẩu. Nhập khẩu thép từ Trung Quốc vẫn tăng mặc dù chính phủ đã áp thuế chống bán phá giá đối với một số sản phẩm thép nhập khẩu mà chủ yếu là nhập khẩu từ Trung Quốc. Giá bán bình quân tăng khoảng 10% so với đầu năm – Về giá bán, đối với thép xây dựng, giá bán bình quân hiện là khoảng 9,5 – 9,9 triệu đồng/tấn, giảm 7% so với cùng kỳ và tăng 10% so với đầu năm. Giá thép đã chạm đáy, ở mức 8,6 - 8,9 triệu đồng/tấn vào đầu năm và sau đó tăng mạnh lên mức giá đỉnh điểm khoảng 10,2 – 10,4 triệu đồng/tấn vào tháng 5. Một số nhà quan sát thị trường dự báo giá thép sẽ giảm trong trung hạn phản ánh tình hình cung/cầu thị trường của quặng sắt trên thế giới; Và với dự báo nguồn cung quặng sắt sẽ tăng mạnh trong hai năm tới, quan điểm thị trường chung cho rằng giá đầu vào và sau đó là giá đầu ra sẽ phản ánh xu hướng này. Tuy nhiên, đến hiện tại, với nhu cầu thép của Trung Quốc, là yếu tố đóng vai trò quyết định giá quặng sắt thế giới, giá thép vẫn tăng đáng ngạc nhiên. Nhu cầu mạnh đối với các sản phẩm thép ở phần lớn các phân khúc chủ chốt – Đối với thị trường thép Việt Nam, bức tranh thị trường cho thấy sự phục hồi của cả sản xuất và tiêu thụ trong tháng 8 sau sự giảm tốc trong tháng 7, và nhìn chung là sát với xu hướng tăng theo mùa vụ thông thường. Cụ thể, nhu cầu thép mạnh ở ba phân khúc quan trọng: xây dựng nhà ở, xây dựng nhà máy khu vực FDI và các dự án cơ sở hạ tầng. Và trong khi nhu cầu thép cho xây dựng nhà ở dự báo sẽ chậm lại trong năm tới, chúng tôi dự báo nhu cầu thép từ hai phân khúc quan trọng còn lại vẫn duy trì khả quan. HPG vẫn là đối tượng hưởng lợi chính từ chu kỳ tăng của thép – Thép Hòa Phát (Mua vào) là đối tượng hưởng lợi chính của câu chuyện trên đây, tiêu thụ thép xây dựng của Hòa Phát từ đầu năm đến hiện tại đạt 1,07 triệu tấn (tăng 20,1% so với cùng kỳ). Thị phần của Thép Hòa Phát cũng tăng lên 21,5% vào cuối năm 2015 so với mức 12,5% của 5 năm trước (tính đến cuối năm 2010), mặc dù trong 8 tháng đầu năm nay, thị phần đã giảm nhẹ xuống 20,74%. Các yếu tố hỗ trợ ở đây bao gồm sự gia tăng của công suất đối với cả thành phẩm và bán thành phẩm trong liên hợp sản xuất thép tổng hợp của công ty (cụ thể công suất sản xuất thành phẩm hiện là 2 triệu tấn) đem lại những lợi ích kinh tế về quy mô và công ty hiện có điểm hòa vốn thấp nhất trên cả nước. Như vậy, tăng trưởng doanh thu và thị phần vẫn chủ yếu phụ thuộc vào sự gia tăng của công suất hơn là nhu cầu (HPG vẫn duy trì tiêu thụ khá tốt phần lớn sản lượng sản xuất trong vài năm nay) Tuy nhiên, hiện tại các yếu tố hỗ trợ đã được phản ánh phần lớn vào giá cổ phiếu – Dù vậy, giá cổ phiếu đã tăng 85% so với đầu năm và cao hơn 117% so với mức thấp 12 tháng. Trong khi đó về định giá dự phóng, PE dự phóng 2017 là 7,5 lần. Xét về quan điểm đầu tư dài hạn, chúng tôi ưa thích câu chuyện tăng trưởng của công ty, tuy nhiên, trong ngắn đến trung hạn, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời. Do phần lớn các yếu tố hỗ trợ cổ phiếu ngắn hạn đã phán ánh vào giá cổ phiếu. Tin doanh nghiệp – Giá cổ phiếu HHS tăng với thông tin công ty mẹ được niêm yết trên Hose – Giá cổ phiếu HHS tăng mạnh gần đây với thông tin công ty mẹ của HHS là Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (TCH) sẽ niêm yết trên HSX vào ngày 5/10/2016 với giá tham chiếu chào sàn là 15.000đ. TCH là công ty mẹ của HHS và hiện nắm 29,81% cổ phần sau khi mua 13 triệu cổ phiếu HHS từ một Thành viên HĐQT từ ngày 9/8 đến 7/9/2016. Tại ĐHCĐBT của HHS vào ngày 22/7/2016, TCH đã được cổ đông HHS chấp thuận nâng tỷ lệ sở hữu lên 50% mà không phải chào mua công khai. Với thông tin này, giá cổ phiếu HHS đã tăng trần hôm nay với KLGD là 3,25 triệu đơn vị. Sau 6 tháng, HHS mới chỉ hoàn thành được 12,3% kế hoạch doanh thu là 4.000 tỷ đồng (tăng trưởng 13,87%) và 13,6% kế hoạch lợi nhuận là 398 tỷ đồng (giảm 17,4%). HSC dự báo LNST cả năm 2016 sẽ giảm 41,8% - HSC dự báo doanh thu năm 2016 đạt 2.809 tỷ đồng (giảm 20%) và LNST đạt 280 tỷ đồng (giảm 41,8%). Theo đó EPS năm 2016 sẽ đạt 1.091đ; P/E dự phóng là 5 lần. Như vậy lợi nhuận sẽ chủ yếu tập trong vào 6 tháng cuối năm. Giả định dự báo của chúng tôi là chính xác thì hiện định giá cổ phiếu là khá rẻ. Tuy nhiên nếu KQKD cả năm không khả quan hơn nhiều 6 tháng đầu năm thì khả năng tăng giá cổ phiếu trước mắt là không nhiều. Một số NĐT kỳ vọng giá cổ phiếu HHS sẽ tăng khi công ty mẹ niêm yết – Một số NĐT kỳ vọng vào tin đồn trên thị trường là khi công ty mẹ của HHS niêm yết thì giá cổ phiếu HHS sẽ tăng nhằm giúp công ty mẹ của HHS ghi nhận lãi từ nắm giữ cổ phiếu HHS. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng tin đồn này có lẽ là vô căn cứ vì: - Hiện TCH nắm 29,81% cổ phần HHS nên HHS là công ty liên kết của TCH và theo thông tư 200/2014/TT-BTC thì TCH chỉ có thể ghi nhận lợi nhuận so với giá vốn của khoản đầu tư khi công ty bán một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư này 2.5. Cổ phiếu BĐS: biến động trái chiều với VIC; DXG; DIG; NLG; TDH và SJS giảm. Trong khi BCI & KDH đóng cửa tại tham chiếu. KBC; CII và CTD đều giảm trong khi HBC đóng cửa tại tham chiếu. 2.6. Cổ phiếu ngành nông nghiệp và thủy sản biến động trái chiều và tăng với HAG; BHS; BFC; VFG & HNG tăng. Trong khi PAN; GTN; DPM; SBT và VHC đều giảm. 2.7.Cổ phiếu ngành dược phẩm cũng biến động trái chiều với DMC & IMP tăng trong khi DHG giảm. TRA đóng cửa tại tham chiếu. Tin cổ phiếu – DHG bán toàn bộ cổ phiếu quỹ như đã đăng ký - Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG – Nắm giữ) thông báo công ty đã bán toàn bộ 222.380 cổ phiếu quỹ trong thời gian đăng ký từ ngày 18/8 – 16/9/2016. 2.8. Cổ phiếu ngành dịch vụ, logistic và dịch vụ vận tải nhìn chung tăng với NT2; PPC; VSH; GMD tăng trong khi VSC đóng cửa tại tham chiếu. 3. Tin Vắn. 3.1. Gần 7.000 tỷ đồng đầu tư Tổ hợp cảng biển và khu công nghiệp tại Quảng Ninh (SGGP).- Thủ tướng Chính phủ vừa chấp thuận chủ trương đầu tư dự án phát triển Tổ hợp cảng biển và khu công nghiệp tại khu vực Đầm Nhà Mạc, thị xã Quảng Yên, tỉnh Quảng Ninh. Theo đó, nhà đầu tư thực hiện dự án là các công ty: CDC (có trụ sở tại Cayman Islands); Middle Utilities Company Pte. Ltd (có trụ sở tại Singapore); Infra Asia Investment (Hongkong) Limited (có trụ sở tại Hongkong). Dự án có quy mô diện tích 1.192,9ha với thời hạn thực hiện 50 năm. Tổng mức đầu tư thực hiện dự án là 6.940 tỷ đồng. Thủ tướng giao UBND tỉnh Quảng Ninh chỉ đạo Ban Quản lý khu kinh tế xem xét, cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư cho dự án, cân nhắc việc cấp chứng nhận đầu tư dự án theo các giai đoạn để bảo đảm việc thực hiện đầu tư đúng tiến độ, trong đó quy định cụ thể tiến độ triển khai đầu tư xây dựng, ưu đãi đầu tư theo quy định hiện hành; chỉ đạo nhà đầu tư tuân thủ đúng các cam kết như trong hồ sơ dự án, thực hiện ký quỹ dự án theo quy định của pháp luật đầu tư, thực hiện các ngành nghề kinh doanh theo đúng quy định của pháp luật Việt Nam và cam kết của Việt Nam với quốc tế. Trường hợp nhà đầu tư chậm triển khai thực hiện theo tiến độ đã đăng ký, cơ quan đăng ký đầu tư quyết định thu hồi giấy chứng nhận đăng ký đầu tư theo quy định. 3.2. Giá vàng và USD lặng sóng (HNMO) - Ngày 21/9, giá vàng trong nước biến động ở biên độ hẹp, quanh mức 36,20 triệu đồng/lượng. Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá không đổi. Vietcombank đang niêm yết giá USD ở mức 22.280 VND- 22.350 VND (mua vào-bán ra), giữ nguyên so với cuối ngày hôm trước; Eximbank để là 22.270 VND-22.350 VND, không thay đổi so với hôm qua; BIDV giữ nguyên mức giá như hôm qua là 22.290 VND-22.350 VND… Tuần qua, tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại có xu hướng nhích nhẹ, ở mức trung bình là 22.315 VND/ USD. Đáng chú ý, mặc dù tỷ giá thị trường diễn biến khá ổn định, tỷ giá trung tâm lại tăng liên tiếp sáu tuần qua, trong đó tuần vừa qua tăng mạnh nhất đạt 21.955,6 VND/ USD, tăng 34 đồng so với tuần trước đó. Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), diễn biến này của tỷ giá trung tâm cần được theo dõi sát do có thể báo hiệu tính quy luật về cuối năm với các áp lực tăng dần, một là khả năng tăng lãi suất của Fed và kéo theo đó là những biến động khó lường của các đồng tiền trong rổ tham chiếu, hai là nhập siêu có thể quay trở lại vào thời điểm cuối năm. Trên thị trường vàng biến động trong biên độ hẹp. Lúc hơn 9h, giá vàng SJC tại Hà Nội được niêm yết là 36,12 triệu đồng/lượng-36,19 triệu đồng/lượng (mua vào-bán ra), giữ nguyên chiều mua và hạ 10.000 đồng/lượng chiều bán so với cuối ngày hôm qua. Tại TP HCM, giá hạ 10.000 đồng, xuống 35,98 triệu đồng/ lượng-36,23 triệu đồng/lượng (Theo nguồn Công ty HSC)