I. Nhận định thị trường

1.1. Điểm nhấn giao dịch ngày 17/10/2016;

Thị trường tiếp tục diễn biến tiêu cực trong gần hết phiên sáng, mất mốc hỗ trợ 680 điểm, giá trị thấp nhất tại mức 678.13 điểm, tuy thế, đà hồi phục quay lại và duy trì trong phiên giao dịch chiều. Sự hồi phục phần nhiều do tác động của sự tích cực trở lại của cổ phiếu VNM, BVH, MWG về nửa cuối phiên. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, ROS chịu tác động giảm điểm. Hầu hết các chỉ số thị trường tăng trở lại, và hiệu suất dương trong phiên cũng quay trở lại một số ngành chủ chốt như nhóm ngành Thép, Thực phẩm, cổ phiếu Công nghệ, Dầu khí. Diễn biến tiêu cực cũng vẫn duy trì ở nhóm ngành Vật liệu xây dựng và nhóm cổ phiếu Năng lượng. Thanh khoản thị trường vẫn suy yếu , cụ thể khối lượng giao dịch cũng giảm mất 25% so với khối lượng giao dịch cuối tuần trước . Mặc dù thị trường duy trì được ngưỡng hỗ trợ 680 vào cuối phiên, đạt 682.02 điểm, tăng 1.07 điểm, nhưng chưa cho thấy sự tin cậy của ngưỡng hỗ trợ nhạy cảm này, khi không có sự hỗ trợ từ thanh khoản của thị trường chung. 1.2. Nhận định thị trường ngày 19/10/2016;

Ngưỡng hỗ trợ 680 điểm có thể sẽ không còn tin cậy cho thị trường trong những phiên tới đây, cũng không thể loại bỏ khả năng thị trường điều chỉnh sâu hơn tại các mức hỗ trợ thấp hơn vùng 670-675 điểm, trong khi thanh khoản thị trường vẫn đang có dấu hiệu giảm sút. Ngưỡng kháng cự 690 điểm vẫn sẽ là một hạn chế khi mà dòng tiền thị trường vẫn kém tích cực. Khuyến nghị nhà đầu tư cẩn trọng trong việc tham gia thị trường đối với khả năng xảy ra rủi ro thị trường chung, khi mà hầu hết các cổ phiếu vốn hóa lớn ảnh hưởng đến chỉ số thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh.

II. Nhận định các Nhóm ngành

2.1. Các mã ngân hàng biến động trái chiều với VCB tăng trong khi BID giảm và CTG đóng cửa tại tham chiếu. EIB; STB và ACB tăng trong khi MBB đóng cửa tại tham chiếu.

2.2. Các mã tài chính phi ngân hàng biến động trái chiều và giảm dù BVH tăng trong khi PVI giảm. Cổ phiếu chứng khoán giảm dẫn đầu là SSI và VND trong khi HCM đóng cửa tại tham chiếu.

2.3. Cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng biến động trái chiều với VNM & KDC tăng trong khi MSN đóng cửa tại tham chiếu. FPT tăng và MWG cũng tăng (nhờ thông tin mua cổ phiếu quỹ). PNJ tăng.

Tin cổ phiếu – Masan sẽ mua 2,6 triệu cổ phiếu VCF với giá 170.000đ/cp – Masan Beverage, công ty con của Công ty Cổ phần Tập đoàn MaSan (MSN – Khả quan) sẽ chào mua công khai 2.614.484 cổ phiếu VCF, tương đương 9,84% tổng số cổ phiếu đang lưu hành với giá 170.000đ/cp để tăng tỷ lệ sở hữu tại VCF từ 60,16% lên 70%. Thời gian thực hiện là trong vòng 30 ngày kể từ ngày UBCKNN phê duyệt hồ sơ chào mua công khai.

Đây là một phần trong chiến lược dài hạn của MSN nhằm tăng cổ phần tại các công ty con chuyên về hàng tiêu dùng của mình. Trước đó, vào tháng 2/2016, Masan Beverage đã mua 1.850.000 cổ phiếu VCF trên thị trường để tăng tỷ lệ sở hữu tại VCF từ 53,2% lên 60,16%.

HSC dự báo trong năm 2016, VCF sẽ tạo doanh thu thuần 2.899 tỷ đồng, giảm 3,4% so với năm 2015 và LNST 237 tỷ đồng, giảm 19,8% so với năm 2015. Với giá chào mua là 170.000đ/cp, P/E dự phóng là 19,1 lần.

Tin cổ phiếu - Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG) có kế hoạch mua lại 18.310 cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ từ ngày 26/10 đến ngày 13/11/2016. MWG sẽ thực hiện mua cổ phiếu quỹ thông qua giao dịch khớp lệnh hoặc giao dịch thỏa thuận. Hiện tại, MWG nắm giữ 291.118 cổ phiếu quỹ.

2.4. Cổ phiếu dầu khí biến động trái chiều với GAS giảm trong khi PVD và PVS tăng. PXS cũng giảm.

2.5. Cổ phiếu ngành sản xuất biến động trái chiều với HPG & HSG tăng trong khi NKG giảm. CSM; DRC; DQC; HHS; PAC; TMT và TCM giảm trong khi BMP & EVE đóng cửa tại tham chiếu. RAL & STK tăng.

Tin cổ phiếu – TCM (Hose) thanh toán đợt 2 cổ tức còn lại cho năm 2015 bằng tiền mặt là 500đ/cp - Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) sẽ thanh toán đợt 2 cổ tức còn lại cho năm 2015 là 500đ/cp với ngày đăng ký cuối cùng là ngày 1/11/2016. Tổng cổ tức cho năm 2015 theo đó là 1.000đ/cp. Công ty sẽ thực hiện thanh toán vào ngày 22/11/2016.

2.6. Cổ phiếu BĐS cũng biến động trái chiều với VIC; CII; CTD; DXG và KDH giảm trong khi KBC đóng cửa tại tham chiếu. DIG; HBC; NLG; SJS và TDH đều tăng.

2.7. Cổ phiếu ngành nông nghiệp và thủy sản biến động trái chiều với HAG; HNG và BFC giảm trong khi BHS đóng cửa tại tham chiếu. GTN; DPM; PAN; SBT; VFG và VHC tăng.

Tin doanh nghiệp – PAN tiếp tục tái cơ cấu sở hữu tại NSC - CTCP PAN FARM, công ty con của Công ty Cổ phần Tập đoàn PAN (PAN), đã mua 11,47 triệu cổ phiếu, tương đương 75,06% cổ phần Công ty Cổ phần Giống cây trồng Trung Ương (NSC) từ PAN, vào ngày 12/10/2016.

2.8. Cổ phiếu ngành dược phẩm giảm dẫn đầu là DHG; DMC; IMP và TRA.

2.9. Cổ phiếu ngành dịch vụ tiện ích, logistic và vận tải biến động trái chiều với VSH đóng cửa tại tham chiếu trong khi NT2 tăng và PPC giảm. VSC tăng trong khi VNS; NCT và GMD giảm.

III. Tin vĩ mô

3.1. Chính phủ đặt mục tiêu giảm mạnh bội chi ngân sách xuống còn 3,5% GDP trong năm 2017 so với mức khả dĩ 5,5% của năm nay.

Việt Nam đặt mục tiêu giảm bội chi ngân sách xuống còn 3,5% GDP trong năm 2017 – Vào ngày hôm qua, tại một phiên họp của Ủy ban Thường vụ Quốc hội, chính phủ đã đưa ra dự toán bội chi ngân sách năm 2017 là 3,5% GDP trong năm sau. Đây là một điểm mới vì kể từ 2009 bội chi ngân sách luôn ở mức 4-6%. Dự toán được ra dựa trên dự báo GDP tăng trưởng 6,7% năm 2017 và thể hiện quyết tâm giảm chi ngân sách trong năm sau. Hy vọng rằng những yếu tố có thể làm GDP 2016 không đạt mục tiêu là không thường xuyên. Và tăng trưởng sẽ hồi phục trong năm sau nhờ sự hồi phục của ngành nông nghiệp và khai khoáng trong khi ngành sản xuất và dịch vụ vẫn tiếp tục tăng trưởng tốt.

Bội chi ngân sách của Việt Nam có thể lên mức 5,5% trong năm nay – trong kế hoạch 5 năm tái cấu trúc nền kinh tế giai đoạn 2016-2020 trình bày trước Ủy ban Thường vụ Quốc hội, các lãnh đạo của chính phủ ước đã đưa ra những con số ước tính về ngân sách năm 2016 như sau; Điểm lại các ước tính gần đây nhất;

• Nợ công – 64,98% GDP, gần sát mức trần 65%. Năm 2015 là 62,2% (ước tính lần thứ 2).

• Nợ chính phủ - 53,1% GDP (năm 2015 là 50,3%) – vượt mức trần là 50%. Chính phủ đã đề nghị Quốc hộ cho phép nâng.

Nợ nước ngoài – 45,7% GDP ( năm 2015 là 43,1%) • Bội chi ngân sách bằng khoảng 5,5% GDP trong khi kế hoạch là 4,95% - Điều này chủ yếu là do GDP danh nghĩa thấp hơn kỳ vọng; nghĩa là GDP danh nghĩa chỉ đạt 4.600 nghìn tỷ đồng thay vì 5.100 nghìn tỷ đồng như dự báo trước đó.

• Lạm phát dưới 5% Kế hoạch giai đoạn 2016-2020 • Đến 2020 lạm phát dưới 3%

• Dự trữ ngoại hối tương đương 4-5 tháng nhập khẩu (hiện là khoảng 3,5 tháng) • Đến 2020 bội chi ngân sách dưới 4%

• Tỷ lệ nợ xấu dưới 3%

• Thu từ thoái vốn DNNN có thể đạt 20-30 tỷ USD; tương đương bình quân 4-6 tỷ USD/năm.

Đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN có vẻ là phương án nhanh nhất để giảm bớt sức ép bội chi ngân sách – Trong ngắn và trung hạn (5 năm), chúng tôi cho rằng thu ngân sách từ dầu và từ hoạt động xuất nhập khẩu sẽ chưa thể hồi phục ngay vì thu ngân sách từ nhiều loại thuế đã gặp khó khăn, đặc biệt khi chính phủ muốn giảm một số loại thuế để thúc đẩy tăng trưởng. Việc bán cổ phần nhà nước tại các DNNN là cách tốt nhất, giúp giảm bớt thâm hụt ngân sách. Các lãnh đạo chính phủ cho biết có thể thu khoảng 20-30 tỷ USD từ thoái vốn nhà nước trong giai đoạn 2016-2020; tương đương bình quân 4-6 tỷ USD/năm.

(Nguồn công ty chứng khoán HSC)